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内部发言曝光!27倍基金舵手吐露真心 对A股、核心资产、港股看法不一样

2021-02-24 19:28:19东方财富网股吧1460
来源:中国证券报

  2月24日,中证君获取了一份兴证全球基金副总经理兼研究部总监董承非1月末的内部交流分享会议纪要。中证君也从知情人士处证实了这份会议纪要的真实性。

  董承非目前掌管的基金中,兴全趋势投资混合基金成立以来的回报率超过2700%。根据天天基金网的数据,董承非于2013年10月28日接手管理该基金,截至今年2月23日,任职期间回报率达375.1%。

  尽管1月市场交投气氛火热,但董承非在会议纪要中表述相对谨慎。他指出,港股的配置价值和预期收益不一定优于A股;对2021年持悲观态度,已经在做防御性动作,宁愿少赚不多亏……

  基本进入防守打法

  在会议纪要中,董承非指出,年初市场呈现明显躁动行情。对2021年全年比较悲观,不看好,目前相对谨慎。

  董承非直指,现在市场已经脱离基本面进入资金正反馈过程。但是第一,这些核心资产质地不错,但也仅限于用现在的眼光来看,未来如何发展未知。第二,即使这些核心资产质地不错,匹配现在这样的估值,如果未来股价不大幅下跌,未来很长时间给投资者带来的回报会少得可怜。

  谈及自己对市场的感觉,董承非直言,已经在做一些预防性的动作,在监控一些总量指标。会议纪要显示:“现在的问题就是时间的问题,预期三个月后会有调整。总量指标在加速,有的指标已经到历史最值,处在比较偏高的位置了,但历史每次都不一样,但我还是按照自己想法去做,正确与否之后再验证。”

  董承非指出,对自己而言朴素的观点是,当市场不被理解时,少赚点不是大的事情。

  董承非当时也表示,基本已经进入防守打法,把自己封闭起来,卖方和内部研究员的话都不听。进入一种极端的封闭状态,完全凭借自己的想法。因为这个时候,所有的推荐都是基于市场高水位。现在所有研究员都是跟着市场走的,所以有意跟他们保持一定距离,这是一种挺好的做法。

  警惕美股泡沫破灭

  会议纪要显示,针对当时行业普遍看好的港股市场,董承非也有不同的观点。

  他认为,港股大家比较看好,但未必结果会好。具体来说,现在看好港股的人,逻辑是A股流动性外溢,但如果A股市场有变化,港股作为离岸市场,不一定会有很好的结果。

  另外,美股现正处于20年一遇的大泡沫,最终大概率以股灾收场,但不知道具体什么时候收场。假设这个事情发生,港股市场也会受影响。

  对于当时南向资金争夺定价权的问题,会议纪要显示,董承非回应称,定价权不代表一定会上涨。定价权代表着以后两边市场打通后,有A股流动性做支持,下一轮香港股票如果跌的时候,跌不到前期历史上出现危机时那么令人匪夷所思的价格,因为香港市场下方水位会提升,这也是定价权的一种表现形式。香港股票历史上是属于高互动的,涨起来涨得很疯,跌下去也是跌得让人匪夷所思。所以,定价权不一定意味着以涨的形式表现出来。


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