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产线工人三班倒满负荷生产 阳光电源41亿元定增拟扩产

2021-02-05 11:03:59东方财富网股吧710
来源:证券日报 作者:黄 群

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  “公司现在正在加班加点生产,逆变器产能大概在25GW到30GW。”针对阳光电源近日抛出的定增预案,《证券日报》记者2月3日下午致电公司时,公司相关工作人员表示,现在很多产线都是工人三班倒在加班,而在2020年三、四季度交接的时候还只有两班工人轮流作业。

  2月2日晚间,阳光电源向外界抛出一份定增预案,拟定增募资不超过41.56亿元,用于年产100GW新能源发电装备制造基地项目、研发创新中心扩建项目、全球营销服务体系建设项目和补充流动资金项目。

  记者注意到,此次阳光电源定增颇受关注或源于三大背景:一是公司股价自2020年4月28日的9.32元/股开始至2021年2月3日收盘已涨至104.02元/股,涨幅超过10倍,总市值达到1516亿元;二是阳光电源在稍早前披露了2020年业绩预告,预计全年实现营业总收入190亿元-200亿元,同比增长46%-54%;实现净利润18.5亿元-20.5亿元,同比增长107%-130%;三是市场早有传闻在1月26日,阳光电源董事长曹仁贤“拜会”了高瓴资本创始人张磊。

  “逆变器需求保持高增速,且毛利率较高,阳光电源逆变器品牌享誉全球,连续两年蝉联‘全球最具融资价值逆变品牌’冠军,出货量多年全球前二,这次的募投项目前景可观。”国元证券电力设备与新能源首席分析师彭聪向《证券日报》记者表示。

  扩产迫在眉睫

  阳光电源是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的公司,公司主要产品有光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备、智慧能源运维服务等,并致力于提供全球一流的清洁能源全生命周期解决方案。

  2020年上半年,虽受全球卫生事件影响一季度销量下滑,但是阳光电源及时采取有效措施,积极推动复工复产。2020年上半年逆变设备全球新增装机量达到20GW,同比增长150%。在销售快速增长的背景下,逆变设备产能利用率持续超过100%,处于超负荷状态。2020年下半年,公司生产经营全面恢复和全球化部署的加速落地,公司产品供不应求,出货量进一步快速提升,预计全年营业收入190亿元至200亿元,比上年同期增长46%至54%,盈利18.5亿元-20.5亿元,同比增长107%-130%。

  “公司全球市场占有率超过20%,现在产能大概在25GW到30GW,但这不是我们原先的产能,这个结果是通过我们加班达到的。”阳光电源相关工作人员告诉《证券日报》记者,公司产线是否三班倒,主要还是看具体产线的排产情况,而光伏逆变器确实是处于满产的状态。

  “公司海外业务恢复很快,”彭聪对《证券日报》记者分析称原因有三,第一光伏发电成本逐年降低,已经迎来平价时代,从2010年的0.378美元/kWh降至2019年的0.068美元/kWh,接近化石燃料发电成本0.066美元/kWh.IRENA预测,2020年-2021年全球光伏发电成本将分别降至0.045美元/kWh、0.039美元/kWh,2021年的电力成本将比2019年再降42%,各地区光伏发电逐步迈入平价时代。

  “第二各国出台政策和节能减排目标,如欧盟委员会正式发布了《2030年气候目标计划》以及政策影响评估报告,报告提出欧洲2030年温室气体排放量(相比1990年)从目前40%的减排目标提高到55%。中国也提出二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和;第三部分国家区域依然对光伏保持补贴,光伏市场发展得很快。”彭聪说。

  盈利能力持续上升

  根据全球信息提供商IHS Markit预计,2024年全球光伏累计装机容量将达到1607GW,较2020年复合增长率达20%。受益于光伏行业装机规模爆发,未来逆变器行业成长空间广阔,新增逆变器需求将大幅提升。此外,全球存量装机逆变器替换需求也呈现出加速上升趋势。

  风电领域,根据Bloomberg预计,到2025年全球风电累计装机规模将超过1000GW,年均新增70GW以上。根据国家能源局数据推算,2020年我国风电新增并网容量达到了近71.67GW,同比增长178%。在储能领域,Bloomberg预计,未来全球储能装机规模将呈现出爆炸式增长,预计累计装机规模将由2019年的22GWh增长到2050年的5827GWh,年均复合增长率达18%以上。

  “公司未来业绩还会保持快速增长。”彭聪表示,逆变器使用寿命为10年-15年区间,而光伏电站的寿命在20年左右,逆变器需要在电站寿命一半时进行更换,逆变器受益新增与更换需求,迎来高速增长。经测算,2020年全球逆变器需求将达到133GW,到2025年全球逆变器需求达到455GW。

  民生证券也在近期研报中称,2020年国内光伏装机约48.2GW,预计全球有望实现装机120GW以上。受益于2020年下半年装机持续回暖,终端需求旺盛,阳光电源产品供不应求,预计2020年出货在30GW以上,同比增长约85%。随着阳光产业园二期开建及印度工厂扩产,预计今年下半年产能有望达到50GW,叠加2021年为需求确定性大年,业绩有望维持高速增长。

  强大的业绩支撑使得阳光电源成为明星牛股。公司股价由2020年4月28日的9.32元/股涨至2021年2月4日的109.5元/股,涨幅达到1074.89%,超过十倍。值得关注的是,一直以来阳光电源都备受机构投资者热捧。最新2020年三季报显示,全国社保基金四一三组合、广发基金、中央汇金公司、麒麟亚洲控股、易方达基金、挪威中央银行、工银瑞信基金占据公司前十大流通股东榜单,赚得盆满钵满。而梳理近年来公司前十大流通股东榜单,社保基金、养老基金各组合轮番进驻,显然对阳光电源十分偏爱。


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