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八大机构论市:美股下跌难有重大冲击 A股市场新一轮科技牛正在孕育

2020-09-07 14:36:50东方财富网股吧710
来源:东方财富研究中心


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  本周沪指累计下跌1.42%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

  国盛策略:美股会崩盘吗?对A股影响如何?

  本次美股尤其是其中科技股下跌的根本原因,仍是对疫情以来巨幅上涨的自发性调整。本轮美股自疫情以来的上涨主要来自极度宽松的流动性的推动。而当前美国货币宽松环境仍在持续,美股短期并不存在崩盘的风险。对于A股,也不构成重大冲击。

  当前,继续看好机构牛、结构牛,A股市场新一轮科技牛正在孕育。科技+消费将是市场长期主线,聚焦科创板投资机会,关注新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金。

  中信证券:预计增量资金驱动的中期上涨在9月中下旬开启

  近期突发扰动打乱了增量资金入场节奏,存量资金也出现了紊乱行为,但短暂影响消退后,随着基本面持续恢复得到验证以及中美大选前最后的扰动因素落地,预计增量资金驱动的中期上涨在9月中下旬开启。

  随着国内经济数据和中美扰动因素的落地,增量资金预计在中下旬加速入场,推动市场开启一轮增量资金驱动的中期上涨。配置上依旧推荐周期、可选消费和金融三条主线,并建议开始配置调整已到位的科技龙头。

  海通策略:本轮牛市之前靠估值 现在盈利接力

  核心结论:①长期看股市上涨全靠盈利增长,牛市中估值有较大贡献,美股牛市中估值贡献1/3涨幅,A股2/3。②疫情推后基本面回升,19年以来牛市上涨主要靠估值。今年下半年至明年基本面修复,叠加资金面充裕支持牛市进入3浪。③外围扰动不改牛市3浪上涨趋势,阶段性配置均衡,重视券商。

  国君策略:短期承压 科技为矛、周期为盾

  中美风险高峰将至使风险偏好难以提升,短期市场承压,盈利修复支撑下中期震荡格局不改。配置上震荡抱周期,逢跌加科技。

  关注银行、建材、机械、家电、汽车、新能源。银行:政策环境边际向好,估值已较充分反映悲观预期。建材的“主角”光环:备战金秋,施工旺季最具进攻性品种将是早周期。机械:工程机械高景气,先进制造高成长。家电:可选消费中值得期待的种子选手,目前涨幅相对较低。汽车/新能源:新能源汽车销量进入景气周期,产业链繁荣可期。

  方正策略:低价股领涨发生在市场的什么阶段?

  低价股在三类市场环境下会出现阶段性领涨,一是牛市初期或熊市末尾,低价股试探性上涨。二是牛市的后期,市场出现明显的高低切换引发低价股行情。三是牛市中期的阶段性补涨,往往需要牛市级别够大或持续时间够长。

  综合来看,本轮低价股行情的启动与前期消费与科技的极致抱团相继松动有关,低价股的上涨与牛市第三阶段的休整期相呼应,风格短期再平衡。在经济复苏需要反复验证,风险偏好阶段性受压制的时期,低估值顺周期的低价股阶段性占优。

  9月行业配置:高估值的板块对流动性较为敏感,可布局低估值顺周期、受益于涨价逻辑和内需修复的行业,9月份首选非银、建材和汽车。

  兴证策略:外部成为阶段性压制市场因素

  外部扰动增加和内部经济持续复苏两种因素交织,市场由前期单边快速上涨,进入横盘整理阶段,前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇,“蓝筹”搭台进入表现时间。中长期看,权益时代,自2019年初开启,指数逐级抬升的“长牛”趋势并未改变。

  1、周期制造,把握补库存,经济复苏主线。2、消费医药,“内循环”下的受益者,核心资产独立牛市已经开启。3、成长把握局部性机会,如光伏、军工和“十四五”受益方向。

  广发策略:坚定估值降维 配置顺周期中的阿尔法

  全球都是央行宽松推动金融资产价格上涨模式——贴现率驱动的牛市,股指上涨主要由估值扩张贡献,大势研判应围绕贴现率进行。我们预计Q4流动性将进一步温和收紧。但就当前而言,只要经济未向上超预期,央行也就难以更加激进的收紧,因此总量上没有大风险。

  市场对于估值的敏感度逐步提升,建议继续估值降维,“三表”修复前期,平衡扩产/补库和偿债“最优解”,配置顺周期中的阿尔法以及牛市主线贝塔泛化自主可控内循环中估值相对合理的龙头:(1)产能周期触底回升配合收入改善的“供需共振”行业(玻璃、电源设备、通用机械等);(2)收入和毛利率平稳的主动补库先驱(化工、工业金属、建材);(3)新能源、苹果链消费电子、军工。

  山证策略:美股回调拖累A股 短期规避外资高持股板块

  短期内,预计指数仍旧以震荡为主。板块方面,自创业板试点注册制以来,短线情绪活跃,创业板低价股受到市场热捧,题材炒作活跃。但监管已多次发声提示风险,以题材为主的板块轮动将告一段落,市场运行将重回基本面。

  我们建议投资者可适度关注科技板块,半导体、芯片在经过调整后已出现企稳迹象,政策利好下资金有望回流科技板块。中长期来看,我们建议投资者关注四个方向:行业景气度反弹,影视、交通运输、酒店;业绩确定性,建筑材料;估值偏低,基本面风险不大的板块:煤炭、钢铁;长期优质赛道,医药、光伏、电子、新基建。


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