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钢铁又火了!上游焦企已启动止跌宣涨 更有重要信号出现 钢价还要涨?

2021-04-12 14:52:43东方财富网股吧810
来源:e公司官微 作者:赵黎昀

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  在上周上演暴力拉升行情后,4月12日早盘,A股市场上钢铁板块延续了强势行情。在一众钢铁商品价格创下近十年高点后,上游焦炭价格已止跌宣涨……

  钢铁板块延续强势

  4月12日早盘,钢铁指数报涨1%,个股中,本钢板材、重庆钢铁涨停,马钢股份涨幅超过9%。

  A股市场对钢铁板块的青睐,与相关个股业绩大幅预喜息息相关。近期钢铁上市公司密集披露的一季度业绩预告纷纷预喜,净利润同比增长幅度上限超过100%。

  其中,重庆钢铁预计第一季度净利润与上年同期相比将增加10.8亿元,同比增加约25880.66%。公司表示,自2020年以来实施了一系列技改项目,进一步优化产品结构,增强产品市场竞争力,全线提产扩能,全力提质增效。2021年第一季度,公司抓住钢铁市场复苏的有利时机,全面对标找差,狠抓降本增效,实现产销规模效益稳步提升,生产经营持续向好,实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。

  4月9日,中国钢铁工业协会召开的一季度部分钢铁企业经济运行座谈会上透露,一季度原燃料涨价、节能环保要求趋严等多重因素叠加,增加了钢铁企业的经营压力,也为钢铁行业加快转型升级提供了机遇和动力。二季度,全球经济逐步回暖,中国经济延续稳定恢复态势,大部分企业持谨慎乐观态度,预计行业运行将延续一季度稳定向好态势,企业效益将保持较好水平。

  钢铁企业盈利大增,是在相关产品价格大增的背景下。

  生意社分析师杨洋表示,螺纹钢期货价格在4月2日成功突破5100元/吨关口,4月6日继续上探至5200元/吨,创下近10年新高。监测显示,自去年10月以来涨势明显,截至4月9日4950元/吨,涨幅为34.68%。除了全球货币宽松下的商品通胀逻辑之外,来自于“供需”双轮驱动,是本轮上涨的核心原因。

  不过在阶段性冲高后,螺纹钢主力合约出现回调。4月12日早盘,该主力合约跌破5000元/吨大关,报收4953元/吨。

  卓创监测显示,截至2021年4月9日,各区域碳螺价差较上周同期扩大与缩小均有,呈现分化。目前,山东地区碳螺价差为540元/吨,较上周同期价差缩小140元/吨,碳高螺低,期间45#碳结钢价格持平,螺纹钢涨140元/吨。目前江苏地区碳螺价差为530元/吨,较上周同期价差扩大70元/吨,期间碳结钢涨110元/吨,螺纹钢涨40元/吨,碳高螺低。目前河北地区碳螺价差240元/吨,与上周同期价差相比缩小10元/吨,碳高螺低,期间碳结钢价格涨80元/吨,螺纹钢涨90元/吨。

  分析认为,除通胀预期之外,目前向好的宏观经济运行及多地限产常态化等因素下,期螺高位震荡,钢厂挺价拉涨意向积极,投机性需求的增加也给予市价一定支撑,钢厂利润空间扩大至每吨千元以上。不过,终端企业按需采买为主,对高位钢价仍存抵触情绪,现货市场交投一般。短期现货钢价有望高位盘整运行。

  上游焦煤已止跌宣涨

  2021年一季度,由于焦炭现货供应增加,加之由于实碳达峰碳中和政策及环保部限产政策严格落实,特别是河北唐山地区,焦炭需求被大幅压缩,焦炭库存大幅回升。

  据中国太原煤炭交易中心数据,焦炭现货已连续8轮提降落地,港口准一价格从年初的2950上方高位回落,目前报价为2100,降幅超过850。不过,虽然原料端整体弱势,但焦煤表现出一定的抗跌性。在第8轮降价落地之后,焦企盈利已大幅收缩,但全国吨焦平均利润为330元/吨,焦企盈利依然丰厚。目前,下游钢厂在原料价格大跌、成材价格不断上涨的背景下,吨钢利润已破千元,钢厂高利润对焦价打压力度减弱。尤其近日,唐山市召开钢铁企业环境综合质量调度会议,要求各钢铁企业要严格按照特别排放要求落实减排措施。另外,第二轮第三批中央生态环境保护督察全面启动,开展为期一个月的督察工作。全国各地企业严格执行环保要求,把环境保护摆在首位。目前,吨钢利润已近两年高位,产能仍没有完全释放,甚至还在收紧。严环保在约束下游焦炭需求的同时,也限制了焦炭产能释放。清明节前后焦钢博弈明显,钢厂第9轮提降以及焦企第1轮提涨互现,焦炭第8轮提降的落地后,可能已到达本轮降价的一个谷底。

  原料端方面,除焦炭止跌迹象出现外,铁矿石也出现向好态势。

  “一季度,铁矿石价格高位整理。1-2月份在国内春节前补库叠加海外需求逐步复苏影响下,矿价高位震荡运行。春节后,受国际大宗商品上涨及终端需求乐观预期影响,矿价再次出现期现共振上行。3月份铁矿石市场受政策端扰动较大,碳中和政策下的环保加码,唐山执行严格的限产,对铁矿价格形成压制,港口库存逐步上升,矿价受到明显利空,震荡小幅下跌。3月下旬成材需求旺季启动,带动市场情绪好转,矿价随之走强,修复基差。”卓创分析师于明静认为,虽然4月份钢企存春季检修预期,但受利润高位刺激,钢企整体检修规模和力度或不及预期,因此进入二季度铁矿石需求或将呈现季节性好转。同时从钢厂需求偏好来看,当前中高品资源需求仍较好,对整体矿价仍有一定支撑。

  库存走跌钢市短期热度延续

  钢企一季度盈利激增后,目前吨钢盈利已达到近年来最好水平,不过当前,市场库存依然走跌,或对钢价仍有支撑。

  “从目前钢厂排产方面来看,部分中高端企业反馈订单已经接到5-6月份,尤其是类似镀铝锌、家电板等产品,表现相对好于预期一些。由此在无特殊政策限产消息影响下,产量二季度超过一季度几率较大一些,预测二季度产量在1588.45万吨,较一季度增加2.33%。”卓创分析师毕红兵认为,根据整个行业上游排产、进出口政策变化和下游汽车、家电等新消费刺激政策落地等,整体预测2021年表观消费量高点在四季度,次高点在二季度,低点在三季度。

  数据显示,上周建筑钢材社会库存继续下降。同比去年同期来看,螺纹钢社会库存下降9.09%,线材社会库存下降15.06%。本周社会库存降幅依旧较快,下游需求顺畅,加之期货高位盘整,对市场心态起到较强的支撑。下周社会库存或继续下降,处于建筑钢材的销售旺季,市场需求表现旺盛,钢厂供应变化不大,预期社会库存继续下降为主。

  杨洋也表示,在“碳达峰”“碳中和”目标的要求下,3月份尤其是唐山环保限产政策再度从严,国内钢厂在限产、减产等因素影响,给钢铁生产带来一定限制。据中钢协最新数据,2021年3月下旬,重点统计钢铁企业粗钢日均产量221.02万吨,环比下降0.16%、同比增长20.98%。粗钢产量小幅下降,市场供给压力略有减轻。限产的持续推进对钢厂生产造成了较大抑制。

  毕红兵认为,伴随碳达峰、碳中和成为2021年中国经济工作中的一项重要任务,碳排放“大户”钢铁行业开始为此展开准备,并提出了今年的总体目标和实施的路径,对钢铁产业供给侧结构性改革的描述从过去多年的“去产能”一变而为今年的“去产量”。钢铁方面,成品材中板材受影响较大,因板材多为长流程企业,又是国企居多,在今年粗钢去产量的当口,原料有降低预期,从而推动价格继续高位上涨。

  此外,货币政策讲维持松紧适度,尤其当下全球疫情依然没有彻底解决,国内的经济发展依然需要稳定的支持。资本市场对政策的敏感性极强,近几年板材市场对期货的关注度大幅提升,尤其是板强螺弱在2020年延续之后,今年有继续进取的趋势。后期相信在外部资金合理进入下,整个钢铁市场依然有积极的走向。

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