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头部券商喊话:持股过节 珍惜每次回调!节后八成概率上涨?

2020-09-28 08:17:04东方财富网股吧780
来源:中国证券网

  临近长假,市场风险偏好有所回落。本周,沪指收于3219点,周跌幅3.56%;深证成指收于12814点,周跌幅3.25%%;创业板指收于2540点,一周跌2.14%。


  节前还剩3个交易日,持股还是持币,有待投资者的抉择。从历史数据看,A股在国庆后的上涨概率有多高?那些喊出“持股过节”的券商策略团队的判断依据又是什么?


国庆后市场“八成”上涨

  本周,受外围市场调整影响,叠加节前成交清淡,市场呈缩量下跌。华西证券策略分析师李立峰认为,国庆节前市场调整主要有三方面原因:一是资金面季节性收紧,导致市场成交量萎缩。二是追求绝对收益的资金减仓,提前锁定年内收益。三是市场担忧长假期间可能出现海外风险事件。


  不过,近期市场缩量调整格局或将在节后打破。华西证券研究了过去10年A股市场在国庆节前后的表现。整体看,A股在国庆长假前往往跌多涨少,少数年份(2018年)虽然长假前市场有所反弹,但受长假期间海外市场波动影响,节后仍存在补跌风险。而在国庆节后,市场整体上行的确定性相对较高。


  粤开证券统计了过去10年A股指数在国庆假期前后5个交易日的市场表现,统计结果表明国庆假期后5个交易日的上涨概率显著高于国庆假期前。过去十年,上证指数、中小板综指、创业板综指在国庆前5个交易日的上涨概率分别为40%、30%、50%;而国庆假期之后5个交易日的上涨概率分别达90%、90%、80%。


  国泰君安则坚定喊出了“持股过节”,其策略团队表示:不要让恐慌情绪遮蔽当前宝贵的赔率和胜率,珍惜每次回调机会,布局“十月金秋”。


四季度行情可期

  展望四季度,海通证券首席策略分析师荀玉根较为乐观:“秋天已经来了,枫叶也将泛红,所谓丹枫迎秋,我们认为市场也将用红色上涨来迎接这个秋天。”


  荀玉根表示,从历史经验看,过去绝大多数年份中,市场通常有两波10%(及以上)的上涨行情。今年以来,沪深300指数最大的一波行情在3至7月,其间指数最大涨幅接近40%。根据历史规律,今年沪深300指数还有望出现第二波行情,四季度行情仍可期。


  中信证券表示,9月下旬是市场情绪的低点,也是四季度行情的起点。首先,外围风险的短期释放已比较充分。其次,对流动性的预期将从短期紊乱走向宽松共识。最后,四季度A股的多重利好将逐步落定。疫苗最快有望在四季度面世,增强市场对全球经济中长期修复的信心;三、四季度的国内经济数据和A股公司业绩则有望持续超预期;科创50ETF、创新未来基金申购火爆的背后,待入场资金规模依然庞大。


不宜高估“风格切换”

  从历史经验看,四季度的市场往往呈现出一定的“日历效应”,低估值的顺周期板块往往在四季度表现较佳。


  然而,华西证券却表示,今年三季度顺周期行业已有超预期表现,且市场的“学习效应”可能使得四季度的风格切换已在三季度完成。投资者切忌刻舟求剑,去简单外推四季度的市场风格。


  那么,投资者该布局哪些板块?


  国泰君安表示,考虑胜率和赔率,仍然首选科技和可选消费。如果说2014至2015年的科技板块盈利增速是“外延并购带来的泡沫”,那么2020年之后,科技板块盈利增速将会重归“内生性增长”。此外,可选消费相比必选消费,盈利端更有可能超预期,且估值水平处于较低状态。未来市场风险偏好有望逐步修复,市场定价逻辑将由买必选消费的确定性,转向买可选消费的成长性。


  配置上看,中金公司建议关注如下主线:一是消费板块中涨幅落后、估值不高但基本面仍在改善的板块,如汽车、家电、轻工家居、航空、酒店等;二是光伏及新能源车;三是非银板块,如龙头券商等。


  中信证券建议布局可能受益于“十四五”规划的两条主线,包括:核心零部件、关键基础材料、先进基础工艺和产业技术基础等“四基”领域;提高可再生能源占比方面,关注光伏、风能、水电等相关领域。


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