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巨丰投顾:重大利好为何不涨?芯片行情何时到来?

2020-12-18 18:24:02东方财富网股吧1330
来源:巨丰财经

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  观点:四季度最重要的靴子落地,叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。短期,顺周期板块集中上行以及沪指年内新高之后,市场跨年行情跃跃欲试,板块轮动机会或将延续。

  今日市场开盘震荡,午后一度跳水,险些引发恐慌。好在资源股强势表现支撑以及部分题材股的活跃下,市场有惊无险,延续12月14日以来的反弹趋势。而值得注意的是,继昨日有色板块爆发后,今日煤炭股也迎来大涨,而钢铁、电力等表现抢眼,市场整体保持稳定。

  值得注意的是,12月17日,财政部、税务总局、发改委、工信部联合发布《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》,进一步明确国家鼓励的集成电路企业和软件企业的企业所得税减免政策。按理说,此消费对于国产芯片是重大的利好,尤其是集成电路产业和软件产业税收优惠具体政策出炉下,实质的作用是不言而喻的。

  不过,今日芯片、国产软件以及半导体概念的表现着实令人失望,全天高开低走,午后还一度跳水,基本吞噬昨日的实体反弹空间。利好之下,不涨反跌,着实令人不解。

  实际上,从预期的角度,这是对此前政策预期的落实,也算是预期之内,行业确实是利好,只不过没有太多的超预期。而从市场炒作的行为看,也是预期兑现,没有可炒的必要。更何况,经历了此前大幅的上行之后,目前芯片等科技股的整体估值相对较高,资金集中度也相对减弱了,所以没有大幅表现也是情理之中。

  但是,这并不表示,芯片等科技板块接下来就没有行情表现的可能。需要指出的是,根据数据宝的统计,截至三季度末,社保基金、QFII、券商、保险、基金等五大机构合计持仓上述集成电路公司市值达到1236亿元。三安光电、兆易创新、紫光国微、圣邦股份是机构最扎堆的公司,持仓市值均超过百亿元。12月以来,按照成交均价计算,北上资金累计增持超亿元的有韦尔股份、士兰微、兆易创新、北方华创、扬杰科技、通富微电、卓胜微等7家公司。而很多龙头标的,12月以来整体反弹情况良好,多标的自高点回撤以来已有约30%的幅度,短期调整相对充分,在市场总体风险偏好回升之际,还可逢低对优质股进行重新关注。

  回到盘面上,市场在经济基本面持续复苏以及流动性合理充裕的支撑下,总体向好趋势未变,短期年内新高后迎来整理属于整体性的洗盘,洗盘之后仍有继续向上拓展空间的大概率。而当前,市场或已经进入了“后新高”时代,即年内新高之后,随着全年进入尾声,行情纵深发展的可能性较小,更多的是结构性震荡行情。而在这个震荡行情当中,市场基本面向好、流动性合理充裕,市场整体向好趋势的逻辑并未改变,但板块轮动加快下,机会的把握难度在加大。

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