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上市首日大涨 三只松鼠预计上半年净利润将超2.53亿元

2019-09-11 00:01:07东方财富网股吧1090
来源:中国金融信息网

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  知名互联网零食品牌三只松鼠12日正式登陆A股创业板,首日大涨,开盘报17.62元/股,较发行价涨20%,之后股价一路飙升,最终报收21.14元/股,涨44.01%。


  根据招股书,三只松鼠此次IPO以14.68元/股价格发行4100万股,募资6亿元。


  公开资料显示,三只松鼠由章燎原2012年创立,主要从事自有品牌休闲食品的研发、检测、分装及销售,通过贴牌+电商模式,利用B2C平台实行线上销售。三只松鼠开创了中国食品利用互联网进行线上销售的先河。


  2012年成立后,三只松鼠获得多轮融资,投资方包括IDG、今日资本、峰瑞资本等。2017年3月,三只松鼠首次披露招股说明书,拟登录创业板上市,后被迫中止,直至2018年下半年又重启上市进程。


  财务数据显示,2016-2018年,三只松鼠分别实现营业收入44.23亿元、55.31亿元和70.01亿元。但与此同时,2016-2018年公司净利润分别为2.37亿元、3.02亿元和3.04亿元。2016年至2018年毛利率分别为30.20%、、28.92%、28.25%。可以看出,近三年,三只松鼠出现“增收不增利”的现象。对此,三只松鼠招股书解释,毛利率下降因开展入仓模式和零食类产品打折。


  根据招股说明书,三只松鼠本次募集资金主要用于全渠道营销网络建设项目、供应链体系升级项目和物流及分装体系升级项目。


  从产品种类来看,坚果、零食是三只松鼠的主力产品,2018年营收分别为37亿和25亿元,合计营收占比达88.8%。业内人士表示,这一比例意味着存在产品集中化风险。


  此外,从销售渠道看,电商平台是三只松鼠销售的主渠道。2018年,三只松鼠近90%收入来自线上,其中通过天猫平台实现的销售收入,占主营收比例高达57.26%,京东平台占比为24.38%。


  三只松鼠也在着力改变这种营销格局。根据招股书,2018年,三只松鼠已经拥有53家线下体验店,合计营业收入超过2亿元。2015年,三只松鼠还推出自有App平台。招股书还显示,此次IPO募集资金中,将有2亿元投入到全渠道营销网络建设上。


  国金证券的研报显示,目前三只松鼠、百草味和良品铺子三足鼎立格局明确,其中三只松鼠线上销售规模处行业绝对领先位置。对比增速来看,三只松鼠同比增长36.2%处于领先地位,良品铺子和百草味增速也在20%以上。


  三只松鼠预计,2019年上半年将实现营收40-45亿元,同比增长26.39%-39.01%;净利润2.53-2.98亿元,同比增长21.48%-43.09%。


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