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第一创业炒股失败、一季度业绩狂降超9成!自营成中小券商盈亏最大变数?

2021-04-18 20:57:05东方财富网股吧590
来源:21世纪经济报道

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  本周,因一季度净利润同比下降94.13%,第一创业公告当日盘内跌停。


  在投资者眼中,目前的市场已经进入到“风声鹤唳”的阶段:但凡一季度业绩亏损,或盈利不及预期,股价就马上用跌停收场。这一现象在白马股上面表现更为显著,前有顺丰控股,后有周大生。虽然也不知道是该符合谁的、怎样的预期,但总归“每天抓一只白马祭天”是没跑了。


  虽然第一创业不是什么白马龙头股,但业绩不好同样得“祭天”。


  第一创业一季度净利润仅为去年同期6%


  第一创业的一季度业绩预告显示,当期归母净利润为1377.87万元,较去年同期下降94.13%。而2020年一季度,其归母净利润为2.46亿元。


  换个数字来描述,就是:2021年Q1公司净利润仅为去年同期的6%。惨淡可见一斑。


  对于业绩变动的原因,公司称,是受Q1股票及债券市场波动影响,公司投资收益及公允价值变动出现较大幅度下降。


  也即,Q1的利润不多是因为炒股、买债收益不佳。


  不过,由于券商的投行、经纪、资管等业务也在产生利润,所以可以猜测第一创业一季度的投资应该是亏损了不少。


  从去年的数据来看,2020年Q1第一创业经纪业务手续费净收入1.05亿,投行手续费净收入4489万元,资管手续费净收入6718万元。而这些业务,如果没有什么非经常性损失、或者业务基本面上的变化,即使市场行情不好,收入数据也不会有太大差距。


  那么,2021年Q1净利润只有1378万,就很有可能是被投资亏损拉跨了。


  这里有个有趣的现象,在行情好的时候,很多券商都公告说要重点发展投资类业务,这也是他们通过各种融资工具进行融资的理由。但行情不好,券商的净利润就很容易被投资业务拉下来。


  有券商从业者称,尤其是第一创业这样的小券商,其它业务体量并不大,公司整体的盈利水平受到投资业绩影响,产生较大波动。这样的表现,体现出中小券商在发展券商传统业务上的困境,让其看起来只得成为一个发展自营的投资机构。


  自营左右小券商盈亏变动


  同样发布一季报的国盛金控,也被投资收益左右着公司的盈利。


  2021年Q1,国盛金控盈利2200-3300万元,相较去年,实现扭亏为盈。国盛证券称,业绩来源在于证券市场行情优于上年同期,公司证券业务经营稳定,因此净利润较上年同期有所增加。


  而去年一季度,因为国盛金控下属证券公司国盛证券的自营业务投资亏损,导致较大的公允价值变动,让公司的收益同比下降。


  此外,国盛金控虽然还未发布2020年年度报告,但业绩快报显示,过去一年公司的归母净利润亏损3.66亿元。而造成亏损的原因,除了计提减值准备、经纪、投研业务成本增加,另一个重要因素就是自营投资收益较上年同期大幅下降。


  此前两年,国盛金控扣非归母净利润一直为负数,也即主营业务并不乐观、连年亏损。在连年亏损中,旗下子公司国盛证券股票自营投资亏损,屡屡成为绕不开的重要原因。


  不过,2019年下半年因市场好转,国盛证券自营收益尚可,帮助上市公司最后在净利润上转正。但这却更加突出了这家券商的投资属性。


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