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华泰证券:台积电、中芯国际积极扩产 预示产业看好本轮半导体高景气超预期延续

2021-04-06 14:54:54东方财富网股吧860
来源:证券时报网

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  4月1日台积电公告未来3年1000亿美元扩产计划(18-20E年合计Capex约为413.6亿美元),此前,中芯国际3月18日公告将启动投资额为23.5亿美元的深圳12寸项目。

  华泰证券指出,2020年开始由于5G、汽车电子、IoT等应用对IC需求扩大,轻资产的设计环节日趋繁荣,叠加疫情剪刀差的冲击,重资产端制造/封测产能紧张,多轮涨价启动。考虑到此前对扩产较为谨慎的台积电、中芯等代工大厂近期积极投资扩产,可见产业对本轮半导体高景气持续性的判断更加乐观,我们认为,在缺货涨价背景下IC设计产业有望向龙头集中,重申推荐韦尔股份、晶晨股份、兆易创新、中颖电子、通富微电、深科技。

  延伸阅读:

  渤海证券刘伟:半导体板块关注国产替代进展

  渤海证券资深投顾刘伟在节目上表示,如果说在未来国产替代的速度上还不能够快,那么在技术壁垒或者是量产竞争方面,将制约芯片行业的发展。实际上这些行业在经过长期的调整以后,后期对头部企业其实还是会有很大利好影响。

  以下为采访实录:

  主持人此外去年很火的半导体方向,国产替代这一块,很多公司我们也发现在业绩继

  续高增长的情况下,但是股价却下跌了很多,这个我们也想知道背后的原因是什么?

  刘伟:首先这个行业,我觉得先从整个半导体产业的细分来看,上游我们是半导体材料或者是设备企业,那么中游是半导体集成电路制造企业,下游包括汽车电子,消费电子,云计算,人工智能等等这些终端应用的这样一个领域,通过完整的产业链可以大致的了解到整个投资主线所涉及的行业。

  那么我们所涉及的这个行业其实大家也能够很清楚地了解到一下,我们通过一个数据来进行观察,截止到今年的3月中旬,外围市场的半导体指数涨幅达到了40%,同期国内的半导体板块的一个指数累计下跌了15%左右,国内半导体指数分化确实是出现了一个很明显的变化。我觉得造成这种差异的原因大家应该都知道,目前整个全球缺芯问题,应该说市场上这两年的消息是比较频繁出现的,具有一定蔓延的趋势,首先我们从汽车蔓延到手机,游戏,安防等等这些领域,包括我们都知道做芯片比较领先的几家公司,包括高通或者是三星。

  全球半导体企业近期也是纷纷发声,芯片目前来说应该来是比较难以满足市场的需求。但是对于我们国内一些占优的国际头部企业来说,应该是说有一个很大的支撑尤其是在同期下行的原因,还有一个数据能够观察的到,芯片的一个制造周期,一般大家都知道可能时间上比较旧一点,比如说三到六个月,可能五到八个月都有可能。现在我们交付的周期也是在不断地拉长,也有的可能你今天下一个订单,拿到产品可能要一年以后。在国产替代的速度上,如果说速度稍微加快,我们核心技术的企业应该说它的价值可能会更加明显,如果说在替代的速度上放慢了脚步,我们可能会出现刚才我说到的国外和国内的一个差距,所以在这个行业上,基本上大家也能够可以去理解一下,就是我们所替代的速度和替代的核心技术的一个技术壁垒的攻关,将来对未来半导体还是有很大的一个制约。

  我们从国内和国外的股指上来说,在半导体股指,应该说我们现在外围市场的股指应该是在30倍左右,我们现在A股市场的一个股指大概是在75倍左右,其实在这两个股指之间还是有一点差距的。如果说在未来替代的速度上我们还不能够加快速度,那么在技术壁垒或者是量产竞争方面,可能在这些制约方面上,我们芯片的速度可能不会那么快。实际上这些行业在经过长期的调整以后,后期对这些头部企业其实还是会有很大的一个利好影响。


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