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秦安股份18次平仓盈利7亿 期货投资大赚但将“有序退出”

2020-09-02 21:25:10东方财富网股吧800
来源:第一财经

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  9月2日,秦安股份(603758.SH)公告显示,公司期货投资又赚钱了。


  公司公告称,8月25日至31日,公司对前期建仓的期货投资合约进行部分平仓,平仓收益额为1335.22万元,占公司2019年净利润的11.32%。


  这已是自4月15日以来,秦安股份第18次期货平仓,均录得正收益。其中,8月6日平仓收益额高达1.37亿元,占公司2019年净利润的116.53%。截至目前,秦安股份炒期货累计收益已逾7亿元。公司近日表示,将根据期货市场变化情况,降低期货交易的规模,有序退出,有效控制公司资金安全。


  套保赚钱?


  秦安股份于2017年A股上市,是一家主营业务为汽车发动机核心零部件,包括气缸体、气缸盖、曲轴等产品的研发、生产与销售的公司。


  最初,秦安股份授权5亿元自有资金进行期货投资及原材料套期保值业务,随后公司又于7月10日、8月12日分别追加授权额度2亿元,目前累计额度为不超过9亿元。


  第一财经记者发现,秦安股份投资公告中的表述为,公司授权自有资金进行期货投资及原材料套期保值业务。


  有期货业内人士对记者表示,根据套期保值的原理,由于期货价格与现货价格受相似的供求等因素影响,两者的变动趋势趋同,通过套期保值,无论价格是涨还是跌,总会出现一个市场盈利而另一个市场亏损的情形,盈亏相抵,从而规避价格风险。


  目前,还无法判断该公司投机和套保的比例,以及除去在现货上套期保值的收益,真正录得的收益有多少。


  此外期货市场毕竟是不同于现货市场的独立市场,它还会受一些其他因素的影响,因而期货价格的波动时间与波动幅度不一定与现货价格完全一致;加之期货市场上有规定的交易单位,两个市场操作的数量往往不尽相等,这些就意味着套期保值者在冲销盈亏时,有可能获得额外的利润或亏损。


  有参与套期保值的实业公司负责人对第一财经记者说道:“做实业的公司利用期货市场套期保值是很好的风险管理方法,但如果参与套期保值的公司没有等量的现货匹配期货的头寸,就属于投机。业内最忌讳投机。”


  “不务正业”股价翻倍


  据统计,秦安股份上市3年累计净利润为2.42亿元,今年在期货市场上4个多月的累计平仓收益已约为其上市3年累计净利润的3倍。


  公司日前发布的上半年业绩报告显示,今年上半年,公司归母净利润2.51亿元,同比增长541%,扣除非经常性损益后净利润125.23万元,实现扭亏为盈。,其中2020 年上半年公司期货平仓及浮动收益合计2.54亿元(含税),说明公司寄今年上半年净利润几乎全部来自炒期货。


  因此公司股价也随之一路飙升,近3月股价从最低6.5元/股涨至当前12.4元/股,涨幅接近85%,当前总市值54.1亿元。


  不过从秦安股份主营业务来看,上市3年以来的利润情况相当一般,2017年至2019年,秦安股份净利润分别为1.88亿元、-6365.01万元、1.18亿元。而2019年之所以扭亏为盈也是出让土地使用权及地上建筑物所致。


  业内人士对第一财经记者分析称,秦安股份在期货交易上的投资从逻辑上来看有其合理之处。因为秦安股份主要产品与汽车发动机等产品,这些产品的销售价格大多弹性较小,对于秦安股份而言,控制原材料成本对于增强企业利润影响较大。今年由于疫情出现,导致大宗商品价格暴跌,实际上给了秦安股份采购低价原材料的机会,只要能保持销售订单,是有利于改善企业主营利润的。


  公告称,公司2019年原材料铝的采购额占公司产品制造成本的21.34%,预计2020年铝采购量将继续增加。基于长期跟踪铝现货价格走势的判断,为能在现货市场的价格波动中把握节奏,降低现货采购成本及增加公司收益,选择适当的时机进行原材料套期保值业务及期货投资(期货投资品种不限于铝)。


  回顾铝期货4月以来的走势可以发现,沪铝期货自11000元/吨附近一路反弹,最新价格已接近14600元/吨,5个月时间涨幅接近37%。


  “不过从交易层面来看,需要关注的是秦安股份的平仓行为是否与现货采购进行有效匹配集合,以体现其实际的套期保值性质。”上述业内人士分析。


  而对于上市公司炒期货,市场上评价褒贬不一。


  有部分投资者对公司董事长YUANMING TANG(唐明远)的期货投资能力表示认可,甚至建议公司改名为“秦安金控”。不过,也有投资者对其“不务正业”表示担心。


  一位资深投资人告诉第一财经记者,期货投资是风险较大的一种投资途径,包括期货投资人的赌性都会放大上市公司风险,这关系到中小散户利益捆绑。


  此外,对于“不务正业”的评价,公司已有所回应。


  公司在半年报中表示,期货交易仅仅是特殊情形下的阶段性套保及投资机会,不具有可持续性。期货市场也具有极高风险和极大的不确定性,公司将逐步减小期货投资规模,有序退出期货投资,但仍将对期货套期保值保持关注。


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